농산물 ETF - 상품(DBA) / 주식(PAGG)
4차산업 혁명 & 농산물
2018년에 관심이 있는 두 분야는 4차 산업혁명과 인플레이션이다.4차 산업 혁명의 전개에 대해서는 AI, 5G, 전기차, 자율주행에 관심이 있고 이 외에 신재생에너지등이 큰 관심 테마이고 , 인플레이션 분야에서는 귀금속과 농산물에 관심이 많다. 인플레이션이든 4차 산업혁명이든 언제 주가나 상품 가격이 오르고 내린다는 것은 당연히 누구도 알 수 없다. 하지만 이렇게 장이 너무들 좋아져서 주식들이 많이 오르고 싼 주식들은 없는 시장이 왔을때는 인플레이션처럼 확실해 보이는 분야에 적게나마 관심을 갖는 것도 괜찮지 않을까 하고 생각했다. 또한 원화가 쌀때 원화하락과 인플레이션에 같이 대비할수 있는 방법으로 외화로 표시된 상품에 투자 하는 방법을 생각하고 있다. 그리고 상승률이 상대적으로 저조했던 러시아 & 농산물을 같이 투자할수 있는 부분에 대해서 계속 관심을 갖고 있다. 짐 로저스는 농산물에 투자하고, 한 인터뷰에서 얘기하기를 . 자기가 30년전에 주식시장에 진입할때는 사람들은 주식에 관심이 없었다고 하며, 지금은 농업분야에 사람들이 관심이 없지만, 나중에 농업이 유망한 분야가 될 것이라고 한다. 점점 농업 분야 종사자가 줄어들고 있으며, 그럼에도 불구하고 또 누군가는 농업 관련 일을 해야 하는 것이고, 인구는 증가하고 있으나, 식량 생산량은 줄어들고 있다. (2014. 9월19일(금) 인천 하얏트리젠시 호텔 비지니스룸 '짐 로저스'와 농정원 '하영효 원장'의 인터뷰- https://youtu.be/7YkbOs29Fb0)
농산물(상품) ETF - DBA
농산물과 관련, DBA가 다양한 농산물 선물에 투자하는 포트폴리오로 이루어져 있다.
PowerShares ETFs DBA - PowerShares DB Agriculture Fund
https://www.invesco.com/portal/site/us/investors/etfs/product-detail?productId=DBA
구성성분을 살펴 보니. (2018.1.19 기준, 환율 $1=1,068.5원 )
상품선물과 미국 국채 (collateral 담보인 듯 한데 정확한 번역은 좀 더 확인이 필요하다.)으로 구성이 되어 있다.
Shares Outstanding 34.60MM Market Value $643.8MM
* 상품선물구성 (약 $643,912,294 = 약 6,880억 2,028만원)
대두 $ 82,966,800 12.89% (약 886억 5,002만원)
옥수수 $82,227,600 12.77%
생우 $78,936,720 12.26%
설탕 $77,082,365 11.97%
커피 $70,021,875 10.88%
코코아 $65,827,790 10.22%
돼지 $57,168,600 8.88%
가을밀 $40,533,000 6.3%
밀 $40,095,812 6.23%
육우 $26,280,800 4.08%
면 $22,565,110 3.5%
* 국채부분 (약 $643,738,051 = 약 6,878억 3,410만원 )
미국채 $349,876,187, 81.18%
채권 ETF $ 79,010,883 12.27%
Premier U.S. Government Money Portfolio(?) $44,110,531 6.85%
위의 국채부분은 Collateral이라고 적혀있는데 담보가 정확하게 무슨의미인지 불명확하다.
DBA가격은 2008>2011> 현재
상품선물들은 2011>2008> 현재 와 같은 가격순으로 되어 있어
포트폴리오가 상품선물의 롤오버 비용이 반영되어 상품 선물의 가격 추이를 정확하게 반영 못하는 것이 아닌가 하는 우려가 있다.
밀선물 https://www.investing.com/commodities/us-wheat
옥수수선물 https://www.investing.com/commodities/us-corn
대두선물 https://www.investing.com/commodities/us-soybeans
생우 선물 https://www.investing.com/commodities/live-cattle
밀 옥수수 대두 선물 등을 보면 (2018.1.21 기준)
농산물의 선물에 주로 투자해서 농산물 투자의 대표적인 ETF인 DBA는 2008년 리만브라더스 사태때 41달러 2011년 금융위기때 34달러 현재 18.63달러로 하락을 했다.
https://www.investing.com/etfs/powershares-db-agriculture-fund
농산물(글로벌 주식) ETF - PAGG
investing.com에서 agriculture로 검색하면 PowerShares Global Agriculture (PAGG) 도 검색이 된다. https://www.investing.com/etfs/powershares-global-agriculture
PowerShares Global Agriculture (PAGG)
https://www.invesco.com/portal/site/us/investors/etfs/product-detail?productId=PAGG&ticker=PAGG&title=powershares-global-agriculture-portfolio
PE 23.93, PB 1.71 ROE 9.13%
Shares Outstanding .80MM Market Value $22.5MM
농산물 관련 주식 및 원자재 관련 주식 반반으로 구성되어 있다.
* Consumer Staples 50.63% 필수소비재
- ADM Archer-Daniels-Midland Co 8.44% : 오일씨드, 옥수수, 보리 코코아 등 농산물 가공업체, 미국, 시총 22.91B, PE19
- BG Bunge Ltd 7.81% : 식용오일, miling products?, 설탕, 바이오에너지 비료분야, 미국, 시총 10.91B, PE 23.75
- INGR Ingredion Inc 7.06% : 미국, 시총 9.84B, PE 19, 옥수수 및 기타 전분 기반 물질의 습식 분쇄 및 가공에서 파생 된 감미료, 전분, 영양 성분 및 생체 적합 물질 제조판매
WIL SP Wilmar International Ltd 4.26
IOI IOI Corp Bhd 2.82
KLK Kuala Lumpur Kepong Bhd 2.65
DAR Darling Ingredients Inc 2.17
GGR SP Golden Agri-Resources Ltd 2.06
1377 Sakata Seed Corp 1.43
GNC GrainCorp Ltd 1.42
CGC Costa Group Holdings Ltd 1.34
FDP Fresh Del Monte Produce Inc 1.32
606 China Agri-Industries Holdings Ltd 1.11
CPIN IJ Charoen Pokphand Indonesia Tbk PT 1.04 - : 인도네시아 폭판다 사료
GENP Genting Plantations Bhd 0.80
FGV Felda Global Ventures Holdings Bhd 0.80
OGN Origin Enterprises PLC 0.67
FR SP First Resources Ltd 0.58
43 CP Pokphand Co Ltd 0.57 : 홍콩상장 사료업체 CP 폭판다
1379 Hokuto Corp 0.54
SLCE3 SLC Agricola SA 0.49
AALI IJ Astra Agro Lestari Tbk PT 0.41
UPL United Plantations BHD 0.39
LSIP IJ Perusahaan Perkebunan London Sumatra Indonesia Tbk PT 0.31
BWPT IJ Eagle High Plantations Tbk PT 0.14
* Materials 49.37% 원자재
FMC FMC Corp 7.83 (농업솔루션, 건강 영양분야, 리튬분야 사업 , 미국) PE60
SDF K+S AG 4.75 (소금, 탄산칼륨, 마그네슘 공급 업체, 독일)
PHOR PhosAgro PJSC GDR 4.53% (수직계열화된 인산염 기반 비료 업체, 러시아, 짐 로저스 이사) PE10.17
YAR Yara International ASA 4.50% (노르웨이 질소기반 비료 생산/공급/판매 & 관련비즈니스)
MOS Mosaic Co/The 4.49
CF CF Industries Holdings Inc 4.43
SQM/B Sociedad Quimica y Minera de Chile SA 4.38
SMG Scotts Miracle-Gro Co/The 3.57
ICL Israel Chemicals Ltd 2.45
OCI OCI NV 1.95
NUF Nufarm Ltd/Australia 1.72
SXX LN Sirius Minerals PLC 1.32
1722 Taiwan Fertilizer Co Ltd 1.08
ILCO Israel Corp Ltd/The 0.88
4996 Kumiai Chemical Industry Co Ltd 0.67
AVD American Vanguard Corp 0.47
297 Sinofert Holdings Ltd 0.35
농산물과 관련된 주식으로 이루어진 펀드 PAGG 는 오히려 원자재 하락보다 더 선방하고 있는 듯 하다. 금융위기 당시 33달러 2016년에는 21달러 현재는 28달러 정도 수준에 있다. 하지만 MSCI EAFE Index에 비해서는 가격 퍼포먼스가 오히려 더 떨어진다.PE는 20대로 높은 편이고, 광물관련 주식들이 작년에 많이 오르면서 원자재쪽 부분도 많이 올랐다.
짐 로저스의 Phosagro도 여기에 포함이되어 있고 이 펀드 포트폴리오의 4.53%를 차지하고 있다.
일단은 PAGG?
PAGG 경우 금융위기시에는 다른 주식들과 마찬가지로 금융위기시 변동성이 심했으나, 농산물 가격이 오를때 주식가격이 상승할수 있고, 또한 농산물 관련 원자재 섹터 주식도 포함되어 있어 , 원자재가 오를때 주식가격이 오를 수 있으며, 인플레이션과 농업분야 성장 가능성에 같이 투자할수 있다.
* 참고 자료
- KB금융지주 경영연구소 농산물 ETF 투자에 대한 이해
https://www.kbfg.com/kbresearch/index.do?alias=retirement&viewFunc=default_details&categoryId=5&subCtgId=&boardId=500&articleId=1001354&menuId=&tSearch=T
(친절하게도 5년전에 이미 농산물 투자에 대해서 자세하게 설명해 놓았었다)
- 플레인바닐라투자자문 http://blog.plain-vanilla.co.kr/220522023148
-> 엘리뇨와 농산물의 작황을 연결시키기는 어렵다. 엘리뇨 예측으로 농산물이 반짝했던 경우도 있다. 그러나 정말 반짝에 불과했음.(http://www.yonhapnews.co.kr/bulletin/2015/07/15/0200000000AKR20150715040100008.HTML)
- 2018.1월 USDA 세계 곡물 수급전망 http://grains.krei.re.kr/board/month_market/view/wr_id/3864
미국 농무부에서는 세계 곡물에 대해 수급전망을 하고 있고 신뢰도가 높은 자료로 되고 있으며 2018년에는 곡물의 공급 / 수요 모두 감소할 것으로 예측하고 있다.
- 미농무부(USDA) 곡물 수급보고서에 대한 이해(해외곡물시장 동향 제4권 제4호) http://grains.krei.re.kr/board/newdata/view/wr_id/2373
